Page 7 - BẢN TIN TCSC - SỐ 01

TIÊU ĐIỂM 7

Chứng khoán Mỹ

CƠ HỘI VÀ RỦI RO

cùng xuất hiện

rong những dự báo ghi nhận sự phục hồi một cách chứng khoán Mỹ sẽ tập trung
phổ biến, chỉ số S&P đáng ngạc nhiên. chủ yếu vào nửa cuối năm
500 của Mỹ vào 2024. Theo ông David Kostin,
cuối 2024 sẽ ở mức Bà Calvasina cho rằng nền kinh Giám đốc chiến lược vốn cổ
T4.700 điểm, cao hơn tế bất ngờ tăng trưởng tích phần của Goldman Sachs Re-
khoảng 3% so với mức giá hiện cực trong năm 2024 là yếu tố search, những bất ổn liên quan
tại. Khả năng nền kinh tế Mỹ suy có thể thúc đẩy S&P 500 tăng đến cuộc bầu cử tại Mỹ sẽ hạn
thoái là một trong những rủi ro mạnh. Tất nhiên, giá cổ phiếu chế tâm lý sẵn sàng chấp nhận
lớn nhất đối với thị trường vào có nguy cơ giảm mạnh nếu xảy rủi ro của nhà đầu tư. Đến giai
năm 2024. ra một cuộc suy thoái đáng kể đoạn cuối năm, lần cắt giảm lãi
mặc dù bà không tin khả năng suất đầu tiên của Fed và việc
Tuy nhiên, RBC Capital Mar- sẽ có một cuộc suy thoái có những bất ổn liên quan đến bầu
kets lại đưa ra dự báo khá lạc thể ảnh hưởng đến thị trường cử được giải quyết, sẽ nâng giá
quan. Chiến lược gia Lori Cal- chứng khoán Mỹ. cổ phiếu tại Phố Wall.
vasina của RBC nhận định chỉ
số S&P 500 có thể hướng về Tốc độ tăng trưởng kinh tế thấp Thành tích vượt trội của một số
mức 5.000 điểm vào cuối năm có thể hạn chế phần nào đà cổ phiếu công nghệ có giá trị vốn
2024, tức là tăng hơn 10% so phục hồi của thị trường trong hóa lớn là đặc điểm nổi bật của
với mức hiện tại. năm 2024, nhưng các cổ phiếu thị trường chứng khoán trong
giá trị vốn hóa nhỏ sẽ là mục năm 2023. Và các nhà phân tích
RBC dự đoán mức lợi nhuận tiêu hấp dẫn với nhà đầu tư – của Goldman Sachs tin rằng,
trên mỗi cổ phiếu của S&P 500 bà nói. những cổ phiếu này sẽ tiếp tục
sẽ tăng khoảng 4% vào năm thể hiện tốt hơn so với phần còn
2024 và nhấn mạnh nền kinh Các chuyên gia của Goldman lại của chỉ số vào năm 2024, dù
tế có thể thêm một lần nữa Sachs đánh giá, đà tăng của rằng không quá vượt trội.

Về TTCK Mỹ, TCSC giữ quan điểm trung lập trong năm sau khi
chúng ta thấy rằng đang có những cơ hội và rủi ro đan xen
hiện tại. Nói về cơ hội, có thể thấy các định hướng gần đây
của FED đang dần “dovish” hơn khi lạm phát dần được kiểm
soát; các tài sản rủi ro như Bitcoin hay chứng khoán đã tăng
rất mạnh giai đoạn qua và các công ty vốn hóa lớn của Mỹ như
nhóm Magnificient-7 vẫn đang kinh doanh rất ổn định.

Tuy nhiên, định giá của thị trường dường như đang ở mức khá
cao khi định giá PE của chỉ số S&P500 ở mức trên 20 lần. Nếu
nền kinh tế không thể “hạ cánh mềm” giúp lợi nhuận (Earnings)
đuổi kịp giá (Price) thì sẽ là một rủi ro cho thị trường.

(Ông Nguyễn Thành Trung
– Trưởng phòng Tư vấn đầu tư TCSC)

SỐ 01 02.01.2024